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200億“撿漏”萬達77家酒店，如今卻“悔斷腸”？到底錯哪兒了？
眾所周知，在央行緊縮的調(diào)控政策下，著名的萬達集團在兩年前就開始了“拋售”措施。不僅是海外項目緊急出售，國內(nèi)優(yōu)秀項目更是雪上加霜。不出所料，萬達正式開始向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。在今年最新發(fā)布的胡潤百富榜上，連續(xù)幾年蟬聯(lián)中國首富的王健林以1100億元的凈資產(chǎn)位列中國富豪榜第30位，徹底退出了前十榜單。
事實上，早在2017年，就有四家中國企業(yè)瘋狂轉(zhuǎn)向海外投資，但最終，由于國家監(jiān)管，這四家企業(yè)最終陷入了巨大的債務(wù)危機，萬達就是其中之一。幸運的是，在萬達深陷債務(wù)危機的時候，以馬化騰為首的四名企業(yè)家以340億元的價格拿得了14%的萬達股份，也緩解了萬達的債務(wù)危機。此后，萬達成功將8000億的債務(wù)化解至2000億左右，從而解決了債務(wù)問題。據(jù)悉，去年底，萬達出售了芝加哥所有酒店，王健林的海外布局也告一段落。
在王健林出售房地產(chǎn)、萬達轉(zhuǎn)型的同時，國內(nèi)有兩家房地產(chǎn)企業(yè)成為了萬達的“接盤俠”。他們分別是融創(chuàng)集團和富力集團。融創(chuàng)集團的孫宏斌接手了王健林出售的13個文旅項目，而富力集團的李思廉則用幾乎6折的價格，在2017年拿了199.06億將王健林手中的77家市中心酒店群收入囊中。那時候富力集團的李思廉，估計樂開了花，還表示：六折接盤，富力是不虧的?？梢姡钏剂J為自己撿了個大便宜。然而，沒想到王健林卻是最精明的。
李思廉低價入手，收購來的酒店集團共有23202間客房，還不乏市中心的很多豪華酒店。從價值上說，富力集團可以說是撿到了曾是競爭對手的萬達的一個“大便宜”。不僅賺了很多錢，富力集團也能靠此躍入全球最大的酒店運營商中的行列。
然而，讓李思廉完全沒有想到的是，房地產(chǎn)行業(yè)是不可預(yù)測的。隨著近兩年房地產(chǎn)市場的下滑，整個市場迅速降溫。這時，富力集團意識到，當(dāng)時的選擇是不明智的。相反，我們可以看到王健林和孫宏斌是多么的精明。據(jù)孫宏斌介紹，他當(dāng)時斥資400多億收購的萬達文旅城，為他帶來了1600多億的銷售額，而且后續(xù)還會有幾千億的貨值可售。
而富力集團接手萬達的酒店項目后，卻陷入了困境。由于富力集團本身沒有跟上酒店的市場推廣，損失越來越嚴重。此外，2018年國內(nèi)整體經(jīng)濟呈現(xiàn)下降趨勢，酒店住客減少。酒店不僅沒有給富力集團帶來利潤，反而增加了負擔(dān)。
其實富力地產(chǎn)和萬達有著相同的模式，其主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)。作為曾經(jīng)的“華南五虎”，富力集團也擁有自己的酒店業(yè)務(wù)。在成功接盤萬達77家酒店后，一躍躋身為經(jīng)營全球最豪華酒店的集團。截止去年6月，富力地產(chǎn)旗下還在正常運營的酒店數(shù)量就有90家。
雖然酒店的收入非?？捎^，但是因為它屬于重資產(chǎn)，投資成本很大，一旦出現(xiàn)管理不善的情況，就會造成嚴重的損失。當(dāng)這77家酒店在萬達運營時，它們的表現(xiàn)非常平淡，更不用說盈利或虧損了。從萬達手中接管該業(yè)務(wù)的富力也無法應(yīng)對這些酒店的運營。從2013年到2019年，這些酒店處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2019年富力酒店經(jīng)營狀況呈現(xiàn)負增長，一次虧損約10億元。2020年上半年，富力酒店的虧損額高達9億，與前一年2020年上半年的虧損額相比，表明了富力酒店的困境。
值得注意的是，在過去的兩年里，富力集團的融資總額已經(jīng)達到了26倍。加上富力集團2019年發(fā)行的債券，富力集團的總債務(wù)遠遠超過3000億元。如此巨額的債務(wù)讓人們擔(dān)心富力集團的未來。因此業(yè)內(nèi)很多人都說，富力集團已經(jīng)走上了借新債還舊債的道路。
我們都知道，企業(yè)不斷發(fā)行債券的原因是資金短缺。除了盲目擴張，它還會導(dǎo)致債務(wù)累積。另外，也是因為富力的收入增加了，但利潤卻在下降。根據(jù)富力集團2018年財務(wù)報告，富力集團酒店業(yè)務(wù)規(guī)模增長數(shù)倍，但整體收入增長不足2倍。與此同時，富力集團酒店的虧損也在不斷增加，增至4.59億元，同比增長214%。由于管理不善，酒店生意成了富力手中的雞肋。
在低績效高負債的情況下，富力集團也打出了組合拳。一年內(nèi)裁員近2萬人，去年年底裁員人數(shù)更多。裁員降薪，開源節(jié)流。另一方面是出售資產(chǎn)，向黑石集團出售廣州國際機場富力綜合物流園70%股權(quán)，作價63億元；擬出售海南富力海洋歡樂世界的股份，此前，還爆出出售廣發(fā)證券總部大樓40%股權(quán)、向平安不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓廣州黃埔舊改項目股權(quán)等等。一系列的行動，我們可以看到，富力集團目前的形勢不容樂觀。與之相反的是，當(dāng)年賣賣賣的萬達集團減輕了負擔(dān)，重新走上了快速發(fā)展的道路。萬達廣場不斷擴張，每年租金收入達數(shù)百億。
據(jù)相關(guān)人士分析，富力集團虧損嚴重的主要原因是在接手萬達酒店后，營銷推廣未能及時跟進，自身的經(jīng)營能力也不足，導(dǎo)致酒店經(jīng)營一直在虧損。富力集團一直無法擺脫這一雞肋，因為酒店作為一項重資產(chǎn)，投資成本高，回報期長，很難找到愿意接管的公司。再加上這兩年國家對房地產(chǎn)行業(yè)的“三條紅線”政策，富力集團不幸踩上了這條紅線。雖然富力地產(chǎn)去年前9個月銷售額達到866億元，但仍無法承受債務(wù)。此時的李思廉后悔已經(jīng)太晚了，而不得不佩服孫宏斌的遠見卓識。
如今的王健林無債一身輕，萬達也告別了重資產(chǎn)，專注于酒店管理、酒店設(shè)計等一系列輕資產(chǎn)項目，可以說是完美的轉(zhuǎn)型。然而，富力集團卻不好受，一直深受債務(wù)危機困擾。想必富力集團的李思廉想不到，自己當(dāng)初撿了的大便宜，卻成了自己手中的拖累。對此，你有什么看法？
